
2026年金融杠杆证券,全球最贵的东西是GPU。
但你可能不知道,每装一颗AI芯片,背后至少要配6到8个"光的零件"。芯片算得再快,数据传不出去,就是一堆废铁。
而在全球这个"光的零件"市场上,份额第一的是一家中国公司——中际旭创。
它2025年营收382.4亿元,净利107.97亿元(同比翻倍)。到了2026年上半年,半年就干了417.78亿营收、136.51亿净利——半年的收入,超过了2025年全年。
它的市值,2026年4月23日盘中突破1万亿元,最高时摸到过1.57万亿。
而这一切的起点,是1987年山东龙口一个37岁男人兜里的23万块钱。

01 | 1987年,一个37岁的人辞职办了个小厂
王伟修,1950年生于山东烟台龙口,不是科班出身,但在修配厂里摸出了一手机械手艺。
1987年,他37岁,从国营厂辞职,凑了23万元,带着21个同乡办了"龙口市振华电工专用设备厂"。
那时候,洗衣机在国内还是稀罕物件,而造洗衣机的电机绕组全靠人工绕线。
王伟修盯上了这块没人做的"造洗衣机的机器"——他和研发人员耗了400多天,
做出了中国第一条洗衣机电机机械化装配生产线,填补了国内空白,也顺利进了海尔、美的的供应商体系。
2012年,他带着"中际装备"登陆创业板。
但好景不长。家电红利消退,电机设备需求萎缩,到2015年,公司营收掉到1.21亿,净利润只剩559万元——离亏损一步之遥。

02 | 另一边:一个博士卖掉了美国的房子
刘圣,1971年生于四川遂宁大英县,以全县理科第一名考入清华大学,后来在中科院自动化所读硕士,
又赴美在佐治亚理工学院拿到博士,先后在美国朗讯、Pine Photonics、Opnext 做光通信研发。
2008年,全球金融海啸前夕,他卖掉了美国的房产,和另外四位留美博士一起回国,在苏州工业园区租下不到半层楼面,创办了苏州旭创。
最难的时候,公司账上没钱,连员工工资都发不出来。
刘圣把卖房剩下的500万元拿出来发薪,又带着核心团队集资200万美元,最后靠一笔及时到位的900万美元融资,熬了过来。
2011年,转机来了——谷歌大规模建数据中心,急需40G高速光模块,全球能做量产的没几家。
团队连着几个月每天只睡4个小时,甚至在送样前通宵抢修故障样机,最终通过了认证。
苏州旭创成了首家通过谷歌认证的中国光模块供应商。
2014年,谷歌资本领投3800万美元——那是谷歌资本在中国的第一笔投资。同年,旭创的40G光模块全球市占率达到37%。
春风得意时,刘圣去敲了纳斯达克的门。2015年,IPO失败。客户集中度问题、中概股遇冷,原计划融资1亿美元,一场空。
技术在手,平台没有。
03 | 28亿的"蛇吞象",和一次更难得的放权
2016年3月,一家总资产只有6.32亿元的创业板公司,宣布以28亿元收购苏州旭创100%股权——交易额是它自身总资产的4.4倍。
这家公司,就是王伟修的中际装备。
当时的对比极其悬殊:苏州旭创2015年营收11.7亿、净利1.12亿;而中际装备净利只有几百万元,2016年一季度已经亏损。
外界都说王伟修"疯了"。他个人掏出2.84亿元认购股份,几乎押上全部身家。
有人问他怕不怕,他说了一句话:
"干了一辈子制造业,我知道什么东西是未来。"
2017年7月,股权过户完成,公司更名"中际旭创",主业彻底转向光模块。
但这桩并购真正厉害的地方,不是"敢买",而是"敢放"——王伟修保留控制权,却把总经理位置交给了比他小21岁的刘圣,经营全权交给技术团队;
2023年8月,73岁的他连董事长也一起让了出去。市场后来把这桩交易称为"A股史上最成功的并购"。

04 | 他到底靠什么赚钱?
中际旭创的生意,本质上是"卖水人"。
它不做GPU、不做云、不做服务器。它只做AI集群里那颗把电信号变成光信号、再变回来的光模块——业内有个比喻:GPU是干活的大脑,光模块是连接大脑的神经中枢。
只要巨头们还在为AI疯狂砸钱买芯片,光模块就是必须买的。它的赚钱模式有四层:
第一层,卡位"必经之路"。2025年,它在全球数通市场光模块的市占率超过20%,位居全球首位;2021年到2024年,连续四年全球第一。
第二层,产品越高速,越值钱。光模块毛利率从2020年的25.6%,升到2024年的34.65%,再到2025年的42.61%
——2026年二季度单季,更是到了46.42%。原因很简单:更贵的800G、1.6T卖得越来越多。
第三层,产能和供应链安全。2022年,泰国工厂投产,成为中国光模块行业的首个海外生产基地;
2026年上半年,公司预付款高达207.8亿元,提前锁死芯片、PCB等关键物料产能。
第四层,深度绑定头部客户。它是全球大多数头部云服务厂商的主力供应商,境外收入占比超过90%。2026年上半年,海外收入396亿元,同比增长209.9%。
而支撑这一切的,是研发——2026年上半年研发费用11.53亿元,同比增长96.9%。
05 | 从107亿到417亿,它踩准了每一代
这条路,它走了十八年,每一步都比同行早半步:
2018年推出全球首款400G;2020年12月发布业界首个800G可插拔光模块;2023年全球首发1.6T。
2026年,1.6T硅光模块进入规模放量,成为拉动收入的核心产品。
于是有了这样一条曲线:
2022年营收96.42亿 → 2023年107.18亿 → 2024年238.62亿 → 2025年382.40亿 → 2026年上半年417.78亿。
2026年一季度,单季净利57.35亿元,超过了2024年全年的51.71亿。
资本市场给了它最热烈的回应:2026年7月30日,中际旭创在港交所挂牌,募资534.1亿港元,是2026年港股规模最大的IPO,也是2019年阿里巴巴回港上市以来最大的一单。
淡马锡、高瓴各认购3亿美元,阿里、腾讯各5000万美元。
王伟修也在2026年4月,成为山东首富。
06 | 最后说一句
中际旭创的故事,是中国商业里最"闷声"的一类样本。
它不性感、不上热搜、不讲新概念。它只是在一个所有人都看不见的环节里,把一件必须用到的零件,做到全世界最好。
刘圣说过一句话,特别像这家公司的底色:
"创业得有意义。若做公司是为了生存和赚钱,可能活不下来;看得远一点,看得淡一点,也许活下去的机会大一点。"
这句话金融杠杆证券,他从2008年卖房回国那天起,信了十八年。
文章为作者独立观点,不代表联华证券-正规配资app下载-股票配资app下载观点